Q345B矩形管供应偏缺

　　*近，Q345B矩形管期货品种走势在多空博弈下展现欲盖弥彰之势。所谓多空博弈，其实是现实和预期的博弈。从Q345B矩形管现在的情况看，Q345B矩形管供应趋紧，现货价格回调力度不大。产生这种情况的关键原因在于，从终端来看，因为要求后退要素，除东北地域外，其他地区要求下降速率并不显著。随着天气转冷，华北、华东地域终端采购量开始降低，华南地域相对稳定。从供给端来看，因为秋冬季环保限产，钢厂产销率显著降低，全国高炉产销率已下降至61.88%，河北地域已下降至49.84%。国家统计局全新发布的月度数据显示，11月份粗钢日产量降低5.54%。Q345B矩形管供应收缩，而要求挺立，造成市场供需趋紧，驱动价钱快速上涨，回调力度有限。

　　补库驱动焦炭现货价格增涨

　　焦碳、焦煤、铁矿砂遭受钢厂及贸易商补库要素影响，现货价格慢慢处在上升通道。从供给端来看，受环保限产影响，焦化产销率不断降低，单独焦化库存不断减少，供应紧缺。全国100家单独焦企样版调研数据显示产能利用率为66.18%，焦炭库存降低4.95万吨至29.63万吨。西北、华东地域受环保限产影响，产销率降低比较显著。从要求端来看，钢厂盈利处在高位，资产相对充足，在库存持续耗费的前提下，补库要求增加，贸易商也增加了对焦炭的购置。此外，考虑到明年复产预估，贸易商有提早补库的需求。总体而言，供应趋紧，要求增加，驱动焦炭价格持续上涨，目前已累计上涨500元/吨上下。随着下游焦炭价格的拉涨，对焦煤的支撑慢慢呈现，价钱也随着上调。

　　要求降低的预期

　　致期货市场震荡走低

　　相较于现货市场升高的趋势，进到12月份之后，期货市场呈震荡走低态势。焦炭主力合同12月7日跌停，上周又再次下跌至2000点下列。此种状况发生的原因关键在于对今年12月~明年1月份焦碳终端需求下降的预期。

　　前期要求后退造成今年淡季要求优于以往同期，可是，随着气温进一步转冷，要求显著下降将是大概率事件。华东地域终端线螺(线缆和螺纹钢)采购量早已持续5周降低，近期两周也有下滑扩大的趋势。此外，经历过持续10周的去库存过程，*近库存去化速率降低，预估近两周便会面临拐点。库存其实是供求构造的一种体现，市场需求预估的显著走低体现在库存上或便是库存由降转升。从盘面上看，市场针对周四公布的库存数据非常敏感，期货行情持续两周周四都出现了显著降低，且因为以后发布的库存数据并未升高，因此市场慢慢反跳。

　　上周五期货市场的强悍增涨，除Q345B矩形管的社会库存持续去化和原料补库的因素之外，撤销出口关税对Q345B矩形管期价也有一定带动功效。从对明年Q345B矩形管市场供需的预测来看，提供进一步扩大是大概率事件，而要求端因为房地产和基建的功效，或将有所下降。因而，供应趋紧的局势有可能获得减轻。不过，在全球经济复苏、撤销Q345B矩形管出口关税的背景下，2018年Q345B矩形管出口或有所好转，一定程度上把削弱供应提升对价钱的影响。